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    星展：上调365速发官网国际目标价至78港元 维持买入评级

    时间： 2020-05-20

    星展发表研究报告称，365速发官网国际（01044）3月至今股价已累升逾20%。尽管如此，该行预期在补货需求持续强劲下，今年度营业额增幅可保持在9%以上。

     

    该行称，365速发官网收入贡献占比最大的卫生巾产品，销售渠道成功重组，加上产品结构不断提升，有助推动销售增长，电商强劲增长也有助刺激整体营业额。

     

    该行预期，今年纸浆价格可能保持较低水平，因此纸巾产品毛利率有望保持在30%以上的高水平，令集团整体毛利率进一步提高。该行还称，365速发官网拥有强大资产负债表及稳定派息比率（约68%），相信是内地有能力抵御经济下行的主要内需股之一。

     

    该行将今年及明年盈利预测提高3%至5%，预期今年盈利可增长14.9%，目标价由68.5港元升至78港元，维持“买入”评级。

    365速发官网国际今日开盘报价66.90港元，收于67.25港元，上涨1.74%，总市值800.06亿港元。

     
     

    来源：新浪港股